Foto: Adobe Stock/Svein Otto Jacobsen
Finansdepartementet og Finanstilsynet er på ballen i arbeidet med å sikre at reglene om kortere oppgjørssyklus for verdipapiroppgjør (T+1) trer i kraft i Norge samtidig som i EU. Dette er avgjørende for et velfungerende verdipapirmarked og for konkurransekraften til norske aktører.
EU har vedtatt at oppgjør for verdipapirhandel skal skje raskere, på en virkedag (T+1) i stedet for to (T+2). Endringene skjer gjennom en revisjon av verdipapirsentralforordningen (CSDR) og gjelder i EU fra 11. oktober 2027. Oppgjørsreglene skal også innføres i Norge gjennom EØS-avtalen.
I et avgitt høringssvar støtter Finans Norge fullt Finanstilsynets vurdering om at Norge må innføre T+1 samtidig som resten av Europa. Det europeiske kapitalmarkedet er tett sammenvevet og i praksis et felles marked. Lik oppgjørstid i hele EØS er kritisk for å sikre effektive og integrerte markeder. Et etterslep i å innføre de nye reglene kan føre til at utenlandsk investeringskapital velger andre markeder, samt gi betydelige utfordringer for aktørenes likviditet og operasjonelle risiko.
– Norske myndigheter har tidligere vist evne til å finne løsninger for å sikre samtidighet i regulatoriske prosesser. Den tradisjonen må vi videreføre her, sier juridisk fagdirektør i Finans Norge, Carl Flock.
Finansdepartementet og Finanstilsynet fortjener ros for å være tidlig ute med planer for gjennomføringen av T+1. Det gir markedet forutsigbarhet. Samtidig understreker Finans Norge at dette er et område hvor samtidighet med EU er helt avgjørende – og at det derfor bør etableres en beredskapsplan for uforutsette forsinkelser i EØS-prosessen eller andre regulatoriske hindre.
Erfaringene fra 2018, da norske myndigheter sikret rettidig implementering av MiFID II-regelverket gjennom utradisjonelle regulatoriske grep, viser at det er mulig å finne løsninger selv under tidspress. Tilsvarende fleksibilitet må ligge til grunn også nå.
Dersom ordinær innlemmelse i EØS trekker ut, må man se på alternative metoder for å innføre reglene uavhengig av EØS-prosessen. Dette er avgjørende for å unngå konkurransevridning, og forhindre operasjonelle og likviditetsutfordringer og økt operasjonell risiko. En tidlig og tydelig plan for slike scenarioer vil sendes et sterkt signal til markedet om at Norge vil være på linje med EU fra dag én.
